فرحناز دومین فرزند فرح دیبا و محمدرضا پهلوی است. فرحناز تحصیلات خود را در ایران و در مدرسهٔ ویژهٔ نیاوران درتهران انجام داد ولی بعد انقلاب در تبعید در اوایل دههٔ ۸۰ به کالج آمریکایی قاهره در کشور مصر رفت و بعدها به ایالات متحده و یک سال در کالج بنینگتون در بنینگتون، ورمونت تحصیل کرد. او سپس به دانشگاه کلمبیا رفت و تحصیلات خود را ادامه داد و به درجه کارشناسی ارشد رشته روانشناسی اطفال دست یافت. او در حال حاضر در شهر نیویورک زندگی می‌کند.و برخی از اوقات سال در سوئد و فرانسه اقامت دارد.نکته دیگری که وی را در حاشیه نکبت بار قرار داده ابتلای وی به بیماری پیری زودرس یا پروجریا است که یک وضعیت بسیار نادر ژنتیکی که در آن علائم و نشانه‌های پیری و کهولت در سنین بسیار کم تجلی می‌نمایند را برای وی به ارمغان آورده.برخی از نزدیکان خاندان پهلوی در خاطرات خود گفته اند فرحناز حتی در برخی از مهمانی های دربار به دلیل نداشتن جذابیت ظاهری حتی دعوت نمی شده و خانواده پهلوی عادت داشتند وی را مانند جزامی ها در پستو نگه دارند تا یان که وی در انذار دیده شود.در خصوص مفاسد اخلاقی در طول دوران زندگی اش هم شنیده هایی وجود دارد که البته سندی در مورد آن وجود ندارد مثلا گفته شده از آنجایی که وی نتوانست با ستار ازدواج کند برای جبران این شکست عشقی به برادرش رضا پهلوی پناه برده و این روابط عاطفی باعث شد پس از مدتی روابط جنسی نامشروع میان این خواهر و برادر شکل بگیرد!!